Egan Jones dégrade l’Allemagne de AA- à A+

Egan Jones, une agence de notation qui vit à l’ombre des géants que sont Moody’s, Standard & Poor’s et Fitch, vient d’abaisser la note de l’Allemagne. Egan Jones, qui avait été la première agence de notation à dégrader la note des États-Unis, est souvent suivie avec une grosse latence par les 3 géants du secteur. Cela s’explique par le fait que la société est rémunérée uniquement par des investisseurs privés. Si les notations ne sont pas bonnes, les clients annuleront leur souscription…

Pour justifier sa décision, Egan Jones cite les nombreuses dettes détenues par le pays, qui serait à 50 % non recouvrables, que la Grèce et d’autres pays quittent la zone Euro ou pas. Fin 2012, la dette de l’Allemagne s’élevait à 87 % de son PIB. Si on ajoute à ce montant la dette qui serait générée par ses expositions indirectes, elle pourrait monter à 114 %. Du côté de ses atouts, la balance commerciale positive de l’Allemagne est un facteur qui lui limiter la casse.

Pour les investisseurs à long terme, cet avis est à prendre en compte. Si la contagion continue de se propager à l’ensemble de l’Europe et de l’économie mondiale, l’Allemagne finira tôt ou tard par être impactée.

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