Retour du risque avec l’Espagne

Journée catastrophique sur les marchés hier, avec le CAC 40 qui a dégringolé de plus de 2,7 %, tandis que Wall Street finissait également plus tard en repli. Les raisons de ce revers ? Les adjudications ratées de l’Espagne sur le marché obligataire, mais aussi toute une série de données économiques négatives qui sont tombées en même temps.

C’est ce qui a poussé Mario Draghi, Président de la banque centrale européenne, à affirmer que son organisation se lançait dans des discussions prématurées lorsqu’elle parlait d’arrêter ses actions de soutien aux banques de la zone euro. Tout cela en devant jongler avec le risque inflationniste.

Pour de nombreux analystes, si la crise grecque avait son importance, le moment de vérité, ce sera la façon de gérer la situation de pays plus imposants, comme l’Espagne. Du propre aveu de son premier ministre, Rajoy, l’Espagne est dans une situation « extrêmement difficile ». Hier, les obligations à 10 ans de l’Espagne ont franchi la barre des 5,6 %.

Cependant, Draghi se retrouve assis entre 2 chaises : s’il continue de fournir des capitaux à tour de bras aux banques, il ne pourra atteindre son objectif d’une inflation de maximum 2 %. S’il ferme le robinet, les difficultés des états risquent d’empirer.

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