Patrimoine
Gestion

Pour gérer un portefeuille de taille réduite, un gestionnaire ne peut retenir que quelques-uns des instruments financiers, afin d’éviter une certaine dispersion.
Dans le cas d’un portefeuille qui se constituerait, par exemple, par investissements successifs annuels de 5000€ chacun, on ne peut envisager que l’achat d’un seul titre (à la rigueur, deux) par an, sous peine de constituer des postes par valeur, trop petits.
Une des raisons majeures de cette nécessité, est que les droits de garde prélevés par les banques, sont souvent …

Il existe encore toutes sortes d’autres obligations. Certaines d’entre elles sont en voie d’extinction : obligations participantes et obligations indexées qui étaient assez proches des titres participatifs précédemment décrits; obligations à lots (accompagnées éventuellement d’un lot, au moment du remboursement, suite à un tirage au sort), qui donnaient a leurs détenteurs, les émotions du tiercé.
Tous les renseignements chiffres donnés à propos des SICAV, sont établis en francs constants 1964. L’exercice 1964 est l’année de la venue au public des premières SICAV, en …

Cette obligation que le porteur peut transformer en action a un moment donné, a un caractère hybride. L’obligation convertible est en général émise avec un taux d’intérêt plus faible que celui qui existe sur le marché financier. Ce taux réduit subsiste durant la période qui précède la possibilité de conversion. Le cours de l’obligation varie à la fois en fonction du cours de l’action contre laquelle elle pourra être échangée (comme si elle était elle-même une action), mais aussi dans une certaine …

Afin de retrouver des titres obligataires dont le cours soit stabilisé par rapport à sa valeur nominale, on a imagine la formule de l’ob1igation à taux variable. Dans ce type d’obligations, pour faire face à un marché financier où les taux d’intérêt bougent, on a imagine de faire varier le rendement, c’est-à-dire le coupon, dans les mêmes proportions que les taux du marche. L’obligation à taux variable est semblable a un bateau muni d’un stabilisateur, qui reste immobile au milieu d’une mer agitée! …

Dans le domaine des obligations, la diversification intervenue n’est pas moins grande que dans le domaine des actions.
Jadis, dans un marche financier aux règles pratiquement fixées une fois pour toutes, avec en particulier des taux d’interêt stables et peu d’inflation, l’investisseur en redingote achetait, par exemple un titre de rente à 3 % (de coupon annuel) qui lui garantissait un revenu à peu près constant et un capital également maintenu en pouvoir d’achat.
Nous disons bien «à peu près», car dans certaines périodes troubles, …

Ils sont une autre catégorie de titres apparue récemment. Il s’agit là encore de l’introduction en France d’une formule fréquemment utilisée à l’étranger.
Le schéma retenu consiste à émettre lors d’une souscription d’obligations, un bon de droit de souscription à une action, à un prix fixé d’avance et pendant une durée déterminée (en général, le bon de droit est valable plusieurs années). Le bon de droit est attribué gratuitement au souscripteur de l’obligation et constitue en quelque sorte une prime. Cette prime est accordée au …