Patrimoine
Gestion

Modalités de gestion d’un portefeuille
Comme on le voit, la gestion d’un portefeuille est une tâche complexe. On examinera successivement la gestion externe par un gérant de portefeuille et la gestion par SICAV et fonds de placement.
Gérance de portefeuille par un tiers
On peut posséder un portefeuille et le faire gérer par un tiers.
Les modalités les plus fréquentes en ce domaine sont les suivantes : le portefeuille est déposé à une agence de banque ou chez une charge d’agent de change. Un service spécialisé de la banque ou de la charge gère …

Les dividendes sont soumis à l’impôt sur le revenu et pour les personnes soumises à un très haut niveau d’imposition, la charge est lourde. Dans le cas d’actions à très haut rendement (10 à 12% par exemple), il peut ne subsister que le tiers du revenu global perçu (dividende net + avoir fiscal).
La question peut donc se poser de savoir, si en pareil cas, il ne serait pas souhaitable de vendre les titres concernés, juste avant le détachement du coupon, pour les racheter ensuite. Sur un plan de pure logique …

Cette question se pose dans le cadre des nouvelles données relatives au paiement des dividendes en actions. En effet, les sociétés françaises sont de plus en plus nombreuses à utiliser cette faculté.
Le mécanisme est le suivant: au moment de payer le dividende à l’actionnaire, la société offre à ce demier de lui verser ce dividende sous forme d’actions nouvelles. Le prix d’émission de ces actions est fixé à 95 % au moins de la moyenne des cours cotes aux vingt séances de Bourse …

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Le commencement de la constitution d’un portefeuille se situe à l’achat des premiers titres. De manière générale, l’achat, en ce domaine, est un acte fondamental et l’acheteur doit être plein d’exigences. Quelles sont les conditions qu’il convient de fixer lors d’une acquisition.
On a décrit précédemment les principales catégories de titres existant sur le marché. On retiendra que le nouvel investisseur, non spécialiste par définition, doit avant tout privilégier les produits financiers à formule …

Des contraintes externes peuvent contribuer à étroitesse des choix à retenir par le petit investisseur. Ainsi en France, beaucoup de portefeuilles sont nés des incitations fiscales apportées successivement par la « loi Monory » (1978) et le régime du Compte d’Epargne en Actions (1983). La contrepartie des avantages fiscaux accordés dans le cadre de ces dispositifs, est que le souscripteur doit investir uniquement en actions françaises.
Par ailleurs, actuellement en France, les revenus tires des actions sont exonérés d’impôts jusqu’à un certain montant et …

Si comme on l’a vu, la petite taille d’un portefeuille lui impose certaines contraintes, elle lui confère par contre, l’avantage d’être plus maniable qu’une grosse fortune mobilière.
On aura peu de titres à surveiller, pour savoir ceux qui doivent être vendus. Par ailleurs, quelques opérations de vente suffiront à renouveler presque tout le portefeuille.
La situation est l’inverse de celle que l’on peut constater au niveau de certains portefeuilles collectifs (grosses SICAV, par exemple). Dans ce dernier cas, l’importance du montant de chaque …

Pour gérer un portefeuille de taille réduite, un gestionnaire ne peut retenir que quelques-uns des instruments financiers, afin d’éviter une certaine dispersion.
Dans le cas d’un portefeuille qui se constituerait, par exemple, par investissements successifs annuels de 5000€ chacun, on ne peut envisager que l’achat d’un seul titre (à la rigueur, deux) par an, sous peine de constituer des postes par valeur, trop petits.
Une des raisons majeures de cette nécessité, est que les droits de garde prélevés par les banques, sont souvent …

Il existe encore toutes sortes d’autres obligations. Certaines d’entre elles sont en voie d’extinction : obligations participantes et obligations indexées qui étaient assez proches des titres participatifs précédemment décrits; obligations à lots (accompagnées éventuellement d’un lot, au moment du remboursement, suite à un tirage au sort), qui donnaient a leurs détenteurs, les émotions du tiercé.
Tous les renseignements chiffres donnés à propos des SICAV, sont établis en francs constants 1964. L’exercice 1964 est l’année de la venue au public des premières SICAV, en …

Cette obligation que le porteur peut transformer en action a un moment donné, a un caractère hybride. L’obligation convertible est en général émise avec un taux d’intérêt plus faible que celui qui existe sur le marché financier. Ce taux réduit subsiste durant la période qui précède la possibilité de conversion. Le cours de l’obligation varie à la fois en fonction du cours de l’action contre laquelle elle pourra être échangée (comme si elle était elle-même une action), mais aussi dans une certaine …

Afin de retrouver des titres obligataires dont le cours soit stabilisé par rapport à sa valeur nominale, on a imagine la formule de l’ob1igation à taux variable. Dans ce type d’obligations, pour faire face à un marché financier où les taux d’intérêt bougent, on a imagine de faire varier le rendement, c’est-à-dire le coupon, dans les mêmes proportions que les taux du marche. L’obligation à taux variable est semblable a un bateau muni d’un stabilisateur, qui reste immobile au milieu d’une mer agitée! …